6月21日晚，仙乐健康（300791.SZ）公告表示为推进“马鞍山生产基地扩产项目”的建设需要，公司将使用募集资金3亿元向全资子公司安徽仙乐提供无息借款用于实施上述募投项目。

 

　　此外，公司将使用募集资金39585.63万元向安徽仙乐增资，所增资金中2000万元认缴新增注册资本，37585.63万元计入资本公积。此次增资完成后，安徽仙乐的注册资本由8000万元变更为1亿元。

 

　　区别于汤臣倍健瞄准C端市场，仙乐健康则更聚焦B端市场，并逐渐放弃自有品牌，专注为其他有保健品生产需求的品牌提供代工，当然这种转变也时常受到投资者质疑。6月12日再次有投资者在互动易平台询问公司“是否存在重要客户丢单的风险”，而公司则表示“与重要客户都建立了长期稳定的合作关系”。

 

　　年入20亿的保健品代工厂

 

　　做一个知名保健品品牌有多难？目前，保健品行业通常被划分为三大类，即维生素和膳食营养补充剂（VMS）、运动营养（SportsNutrition）以及体重管理，而我国超过90%被第一种产品占据。

 

　　本身的市场渗透率低、品牌集中度低就带来激烈的市场竞争，同时从美国等发达国家进口的产品也常常更容易获得优势，因此即使是行业龙头的汤臣倍健每年仍然要占用数十亿资金来进行宣传销售，销售费用率逐年增加并在近期稳定在30%左右。

 

　　做品牌难，但做品牌的代工厂似乎就要容易多了，一方面不再需要大量的资金来运营品牌，另一方面，贴牌生产在我国保健品市场来说极为常见，粗略估计，贴牌生产的市场规模大约占总量的30%-40%。

 

　　于是2016年后仙乐健康正式将业务由toC转向toB，最明显的是，公司销售费用率从2016年后缩减至10%以下并且继续下降，2020年时已降至5.92%。